這是新能源大爆炸的第598篇原創(chuàng)文章。文章僅記錄《新能源大爆炸》思想，不構(gòu)成投資建議，作者沒有群、不收費(fèi)薦股、不代客理財(cái)。

都說寧德時(shí)代不行， 今天咱們換個(gè)角度來看待寧德時(shí)代，也許會(huì)有不一樣的想法。

01 鋰電池行業(yè)遭遇水逆

過去近一年，鋰電池行業(yè)壓力非常大，承接了來自上下游的雙重壓力。

上游碳酸鋰價(jià)格一度漲上天，尤其南美幾個(gè)產(chǎn)鋰大國，還準(zhǔn)備聯(lián)合起來組建鋰佩克，做新能源時(shí)代的歐佩克，通過操縱鋰礦的產(chǎn)量控制鋰價(jià)，以最大限度的分一杯羹。

市場因此擔(dān)心后面鋰電池廠商的原材料供應(yīng)將是個(gè)大問題，利潤會(huì)被上游極度擠壓。

下游則是擔(dān)心市場需求的增速問題。隨著中國新能源汽車滲透率逐步逼近40%，在鋰電池技術(shù)有更大的突破，新能源汽車的續(xù)航和充電沒有更大的突破之前，中國新能源汽車的滲透速度可能面臨放緩，國外的新能源滲透率又存在不確定性。

尤其是寧德時(shí)代，自己都搞了鋰礦返利計(jì)劃：未來三年，一部分動(dòng)力電池的碳酸鋰價(jià)格以 20 萬/噸結(jié)算，與此同時(shí)，簽署這項(xiàng)合作的車企需要將約 80% 的電池采購量承諾給寧德時(shí)代。

市場擔(dān)心寧德時(shí)代很明顯是急了，看形勢(shì)不妙，要開始搶食二三線廠商的生意，這間接說明整個(gè)行業(yè)的競爭格局出現(xiàn)了大問題，作為行業(yè)龍頭，大概率也不會(huì)好到哪里去。

寧德時(shí)代的鋰礦返利計(jì)劃的真實(shí)意圖，以及如何看待當(dāng)下的二三線鋰電池廠商，此前新能源大爆炸已經(jīng)給大家講過了，具體搜索關(guān)注新能源大爆炸后查看歷史文章，對(duì)于寧德時(shí)代的未來， 今天換個(gè)全新的思路推演。

市場擔(dān)憂鋰電池行業(yè)同質(zhì)化太嚴(yán)重，產(chǎn)能過剩是必然的，甚至因此認(rèn)為鋰電池行業(yè)沒有科技含量，不配享受高估值。雖然鋰電池行業(yè)確實(shí)具有一定的同質(zhì)化，但無可否認(rèn)這是一個(gè)技術(shù)含量很高的行業(yè)，但今天不管這些，就把動(dòng)力電池行業(yè)當(dāng)做一個(gè)沒有太高技術(shù)含量的零售行業(yè)好了，這是不是意味著寧德時(shí)代就沒有機(jī)會(huì)了？

02 沃爾瑪?shù)膯l(fā)

這個(gè)問題也不難回答，只需要參考全球零售行業(yè)龍頭的發(fā)展就很明顯了。

零售行業(yè)在大家看來絕對(duì)不算一個(gè)高科技行業(yè)，同質(zhì)化嚴(yán)重，競爭極其激烈，全球各國都有自己的本土零售巨頭，本地小零售店鋪更是數(shù)不勝數(shù)，但為何在如此激烈的行業(yè)，卻誕生了沃爾瑪這樣的巨無霸，業(yè)務(wù)遍布全世界，營收高達(dá)幾萬億，利潤也高達(dá)近千億 ，常年位居《財(cái)富》雜志全球500強(qiáng)榜首，而且也給股東創(chuàng)造了超級(jí)豐厚的回報(bào)。

（沃爾瑪年線走勢(shì)圖）

非常有違常識(shí)有沒有？

真相是沃爾瑪?shù)目萍己勘缓芏嗳舜蟠蟮氐凸懒耍?/span>

沃爾瑪擁有僅次于美國聯(lián)邦政府的最大的民用衛(wèi)星通訊系統(tǒng)，擁有包括客戶管理、配銷中心管理、財(cái)務(wù)管理、商品管理和員工管理的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，隨時(shí)可以全面反映各種商品的進(jìn)銷存狀態(tài)。

此外，過去幾年市場上流行的無人機(jī)、區(qū)塊鏈、機(jī)器人、無人駕駛、面部識(shí)別、無人商店等前沿科技，沃爾瑪都有技術(shù)積累，甚至很多都已經(jīng)深度應(yīng)用了。

光是全球超過230萬人的員工管理系統(tǒng)就具備相當(dāng)?shù)募夹g(shù)含量了，更不要說全球數(shù)以億計(jì)的貨物出入。

事實(shí)上，沃爾瑪就是一個(gè)偽裝成零售企業(yè)的物流企業(yè)，是最早通過配送中心將門店物流集中管理的零售商，極大降低了運(yùn)營費(fèi)用，擁有全球最強(qiáng)的供應(yīng)鏈管理能力。

沃爾瑪證明了：在一個(gè)市場足夠廣闊但同時(shí)競爭也極其激烈的行業(yè)，通過持續(xù)的研發(fā)投入和管理精進(jìn)，企業(yè)可以憑借成本和規(guī)模優(yōu)勢(shì)獲得長期的競爭優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)長久的成長。

03 換個(gè)思路看寧德時(shí)代

咱們就做個(gè)最極端的假設(shè)，假設(shè)越往后，鋰電池行業(yè)越類似于零售行業(yè)，市場空間越來越大，競爭也越來越激烈，那么當(dāng)前的寧德時(shí)代就類似于沃爾瑪，作為全球行業(yè)龍頭，它就沒有機(jī)會(huì)了嗎？

沃爾瑪已經(jīng)給出答案了，類似的，寧德時(shí)代已經(jīng)具備全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，后續(xù)同樣可以憑借更多的科技投入、更大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、更高的運(yùn)營效率牢牢鞏固住行業(yè)地位，受益于行業(yè)空間持續(xù)擴(kuò)大的過程。

現(xiàn)在市場擔(dān)心的產(chǎn)能過剩，其實(shí)都是非常短視的行為，隨著技術(shù)的進(jìn)步，需求可以源源不斷地被創(chuàng)造出來，只要市場空間足夠龐大，即使競爭力激烈，行業(yè)龍頭依然可以憑借更高的效率和更大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，持續(xù)成為龐然大物。

當(dāng)然了，假設(shè)鋰電池和零售行業(yè)是一樣的， 也就是遠(yuǎn)期的假設(shè)而已，兩者的上下游和技術(shù)含量實(shí)際上還是有非常大的不同，尤其是當(dāng)下，目前鋰電池上游還受制于鋰礦資源，兩者的市場空間也不同，零售行業(yè)明顯要大太多，但好在鋰電池的技術(shù)含量也比零售行業(yè)高很多，競爭遠(yuǎn)沒有零售行業(yè)如此激烈，雖然技術(shù)的變革也要更加頻繁一些。

對(duì)了，至于很多人擔(dān)心的寧德時(shí)代太貴的問題，要知道，它的動(dòng)態(tài)市盈率比零售巨頭沃爾瑪?shù)氖杏室簿透吡瞬坏?0倍，要知道，兩者一個(gè)干的是當(dāng)下最火爆的動(dòng)力電池，一個(gè)則是普遍認(rèn)為沒有技術(shù)含量的零售行業(yè)。

所以，對(duì)于寧德時(shí)代，實(shí)在不用太過悲觀。